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Regel Nummer 1: Einfach erfolgreich anlegen! Gebundene Ausgabe – 29. Juli 2010
Kaufoptionen und Plus-Produkte
- Seitenzahl der Print-Ausgabe400 Seiten
- SpracheDeutsch
- HerausgeberBörsenbuchverlag
- Erscheinungstermin29. Juli 2010
- Abmessungen14.9 x 3.4 x 22.3 cm
- ISBN-103938350342
- ISBN-13978-3938350348
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Produktbeschreibungen
Über den Autor und weitere Mitwirkende
Produktinformation
- Herausgeber : Börsenbuchverlag; 4. Edition (29. Juli 2010)
- Sprache : Deutsch
- Gebundene Ausgabe : 400 Seiten
- ISBN-10 : 3938350342
- ISBN-13 : 978-3938350348
- Originaltitel : Rule #1 (Phil Town)
- Abmessungen : 14.9 x 3.4 x 22.3 cm
- Amazon Bestseller-Rang: Nr. 98,899 in Bücher (Siehe Top 100 in Bücher)
- Nr. 407 in Börse & Aktien (Bücher)
- Nr. 9,666 in Business & Karriere (Bücher)
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Aber angesichts des ganzen Zahlenwerks und des Aufwands legen dann die meisten doch anders an. Phil Town hingegen erklärt den Value-Ansatz so, dass es jeder versteht und auch nachmachen kann. Dabei kommt ihm zugute, dass er keinerlei akademische Ausbildung hat und deshalb so schreibt, dass es auch jeder versteht. Die Grundlagen werden Schritt für Schritt erklärt. Und überflüssige Details werden einfach ignoriert.
Hat man dann mit der fundamentalen Analyse ein erstklassiges Unternehmen gefunden, dann wird on top noch eine kleine technische Analyse gemacht, um sicherzustellen, dass man nicht gerade gegen die institutionellen Anleger handelt, die mit 85 Prozent Anteil eben den Markt machen. Ziel ist eben die Regel Nummer 1: Kein Geld verlieren! Mit seinem Ansatz visiert Phil Town statt den 23 Prozent von Warren Buffett "nur" 15 Prozent an. Für den durchschnittlichen Anleger sollte das eigentlich ziemlich attraktiv klingen.
Meiner Meinung nach eines der besten Bücher, wenn man den Value Ansatz verfolgen will, aber bislang noch keine praktikable Anweisung gefunden oder noch keine Zeit hatte.
Phil Town: Die Regel Nummer 1
💡 Der Autor greift hier die Investmentstrategie von Warren Buffett und Benjamin Graham auf, erklärt sie allerdings viel verständlicher als es Graham in „Intelligent investieren“ getan hat.
Ausserdem beschreibt Phil Town auch moderne Internet Seiten wie Yahoo Finance, die dem Anleger die Recherche erleichtern.
💰 Obschon die Regel Nummer 1 nichts anderes bedeutet, als kein Geld zu verlieren, benötigt der erfolgreiche Anleger gemäss Phil Town die folgenden vier Schritte:
1. Ein wunderbares Unternehmen finden.
2. Feststellen, was es als Unternehmen wert ist.
3. Es 50% billiger kaufen.
4. Wiederholen, bis man sehr reich ist.
❓ Ob die hier beschriebene Anlagestrategie auch für mich gewinnbringend sein kann, muss ich erst noch austesten. Mein nächstes Investment werde ich nach den Kriterien dieses Buches aussuchen.
📘 Das Buch ist sehr verständlich geschrieben, die vorgeschlagene Methodik erscheint logisch. Insofern man dies über ein Finanzbuch sagen kann, ist es sogar spannend.
Das Buch liest sich recht flüssig. Auch wenn sich an der Herangehensweise nicht viel verändert hat, ist sie in der Praxis leider kaum umzusetzen -- hier einige Gründe:
- das Buch stützt sich (wie sollte es bei einem amerikanischen Autoren anders sein) nur auf US-Aktien. Dies an sich ist zwar keine Einschränkung, jedoch ist es nun mal so, dass sehr viele amerikanische Marken auch hierzulande unser tägliches Leben bestimmen. Phil Town schlägt vor, dass man sich auf börsennotierte Unternehmen stützt, die einem im echten Leben etwas bedeuten ("Meaning") und die einen Marktvorteil haben. Hier sind die USA einfach Deutschland mit ihrem Unternehmergeist weit voraus, man denke an McDonalds, Wendy's, TacoBell, Cheesecake Factory, Mexican Cheepotle, -- und nur einige aus dem Restaurantbereich zu nennen. Vapiano hat nun gerade Insolvenz angemeldet und die deutsche Automobilindustrie befindet sich in einem Umbruch.
- DAS Unternehmen, in das man investieren sollte, muss mindestens 15% jährliches Gewinnwachstum erbringen und das seit 10 Jahren. Davon gibt es ebenfalls nicht sooo viele. Natürlich ist diese Rendite schön, jedoch schaffen nur wenige etablierte Unternehmen dies. Vor allem die Größeren haben eine Marktsättigung erreicht und bringen heutzutage nicht mehr diese Rendite mit sich.
- Das Buch ist schwer in die Jahre gekommen -- und der Markt hat sich doch sehr geändert. Technologie-lastige Unternehmen dominieren das Wachstum. Jedoch sind gerade diese Unternehmen i.d.R. jünger und weisen nicht die Kriterien auf, die unbedingt erfüllt sein müssen, um in sie zu investieren (mind. 15% Rendite im Schnitt über die vergangenen 10 Jahre). Apple, Microsoft, Facebook würden sie kaum erfüllen, weil z.B. Gesamtrentabilität nicht so hoch ist. Trotzdem hat sich gezeigt, dass man mit diesen Unternehmen viel Geld durch Aktien verdient haben könnte. Leider waren diese Unternehmen gerade in den Kinderschuhen, als Phil Town das Buch schrieb.
- Schließlich erfährt man einen Weg, wie ein Unternehmen an der Börse tatsächlich fair bewertet ist und zu welchem Preis man es tatsächlich kaufen sollte. Ich habe für sehr viele Unternehmen -- große wie kleine--, die mir in den Sinn gekommen sind, alle erforderlichen Werte berechnet. Nach Corona hat sich der Markt stark erholt, wie alle wissen. Hier jedoch ein Beispiel: Die Aktie eines deutschen Software-Herstellers liegt aktuell bei ca. 60€ und einem KGV von 42. Mit dem geschätzten Wachstum der Analysten würde die Aktie in 10 Jahren etwa das Doppelte = 120€ kosten. Die "unverbindliche Preisempfehlung" für den heutigen Tag läge laut der "1-Regel-Definition" bei einem Viertel davon, also ~30€, das wäre die Hälfte des aktuellen Preises. Da man jedoch immer nur für die Hälfte kaufen soll, um einen ordentlichen Sicherheitspuffer zu haben, wäre dieser Wert nach der Definition des Buchs bei 15€ zu kaufen.
Der Haken an der Sache: Der niedrigste Preis für den Titel innerhalb der letzten Jahre lag bei 35€. Und das war dieses 2020 im Tiefpunkt der Corona-Krise.
Und so sieht es bei fast alle Aktien aus.
Nun, das liegt daran, dass Unternehmen eben auch einen Mindestwert besitzen (z.B. aufgrund von Bargeldbeständen, Aktiv-Positionen in der Bank etc.). Dann greift also scheinbar diese EINE Regel wohl kaum, und es braucht als Laie wohl doch die Expertise und Zeit eines Warren Buffet, um täglich lohnenswerte und "wunderbare", doch unterbewertete Unternehmen zu finden, auf die sonst noch niemand gekommen ist.
Darüberhinaus werden noch weitere statistische Werkzeuge an die Hand gegeben (z.B. Beobachtung des MACD, der 10-Tages-Trendlinie etc), wie man sich davor schützen kann, dass es zu einem Crash kommt, so dass man rechtzeitig aus dem Markt aussteigen kann, bevor alle anderen es tun und den Preis dadurch auf den Boden ziehen... Nun.... Corona hat uns gezeigt, dass scheinbar alle Experten überrascht wurden. und ich habe es selbst versucht nachzuvollziehen, aber es ist ganz klar: Ein schwarzer Schwan überrascht bis auf die wenigen Propheten dann doch alle genauso aufs Neue...
- Hinzu kommen einige Fehler in dem Buch (in den Tabellen sind z.B. ab und an falsche Werte angegeben).
Oft ist durch die Übersetzung nicht ganz klar, ob es sich z.B. beim "Regel-1-Wachstum" um das Eigenkapitalwachstum, das Gewinnwachstum oder eben das Wachstum der Earnings per Share (EPS) handelt.
Die Screenshots von MSN Finance sind auch von anno dazumal und sind natürlich alles andere als zeitgemäß.
Letztendlich steht also die Frage im Raum, ob man von DER EINEN REGEL heutzutage wirklich noch profitieren kann. Ich würde sagen: Ja und Nein:
Ja, weil der Satz "Kaufe einen Dollar, aber nur für 50cent" immer noch gültig ist. Nach einem Markt-Crash kann man i.d.R. recht bedenkenlos zugreifen, man muss nur den Mut und v.a. die Geduld aufbringen und natürlich über die finanziellen Mittel verfügen.
Ja zum Zweiten, weil viele der Kriterien für die Bewertung eines Unternehmens natürlich auch heutzutage wichtig ist.
Nein hingegen, weil sich die Vorgehensweise und der "empfohlene halbe Preis" heutzuge scheibar nicht mehr realisieren lässt. (Oder ist der Markt aktuell einfach so überhitzt, dass es noch mal richtig -- dann aber richtiger als im März 2020 crashen muss???).
Man kann dann auch einfach auf den nächsten Crash setzen kann und in ein (zuvor) solides Unternehmen investieren. Da wir vor Corona jedoch ein jahrelanges Wachstum hatten, könnte diese Strategie dazu führen, dass der empfohlene halbe Preis nie erreicht wird. Dann nützt die schönste Theorie nichts, wenn es nicht gelingt einen Fuß in den Markt zu bekommen.
- Übrigens ist die in dem Buch propagierte Idee, alles auf eine Karte zu setzen, auch unter Experten vielfach umstritten, aber das sollte jeder für sich entscheiden.
Persönlich finde ich es enorm wichtig, vor einem Einstieg in den Aktienmarkt zunächst in sich selbst zu investieren und so ein Verständnis für die Prozesse am Aktienmarkt und die Bewertung von Unternehmen zu erlangen.
Aufbau und roter Faden:
Das Buch ist sehr logisch und verständlich aufgebaut. Durch die vielen Praxisbeispiele werden die für die Bewertung wichtigen Kennzahlen verständlich erklärt.







