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Produktbeschreibungen
Pressestimmen
Dieses Buch halte ich persönlich für eine Pflichtlektüre für jeden Anleger, der das Thema Börse ernsthaft betreiben möchte. Der Autor James P. O Shaughnessy ist Vermögensverwalter und hat den US-Aktienmarkt mit akribischer Arbeit und zahlreichen Statistiken untersucht. Der Untertitel des Buches lautet -Welche Investment-Ideen wirklich funktionieren!- und genau das bekommt der Leser serviert. O Shaughnessy geht der Frage nach, ob kleinere oder große Aktien das bessere Investment sind, betrachtet Kennziffern wie Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV), Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV), Kurs- Cashflow (KCF), Kurs-Buchwert, untersucht die Bedeutung der Dividendenrenditen, von Gewinnwachstum oder auch relative Stärke und tut dies anhand einer breiten Datenbasis, da er die Daten seit den 50iger Jahren untersucht hat. (Der Wellenreiter - Alexander Hirsekorn - 21.12.2007)
Wirft man einen Blick auf die Entwicklung der Aktienkurse und ihre Bewegung angesichts der fundamentalen Daten und Nachrichten, so stellt man fest, dass die Märkte sich zufällig entwickeln, meistens sind ihre Bewegungen ohne Sinn und Verstand und weichen von dem ab, was man eigentlich erwartet hat. Dies ist glücklicherweise nicht die Wahrheit: das Buch Die besten Anlagestrategien aller Zeiten liefert, unterstützt von Daten der letzten 52 Börsenjahre, Beweise über die Methoden, die auf diszipliniertem und rationalem Verhalten basieren, mit deren Hilfe man die Entwicklung bestimmter Werte vorhersehen kann. Das Buch zeigt dem Leser Methoden, die wirklich funktionieren. Die einzige Voraussetzung: das menschliche Verhalten muss ausgeschaltet werden, das menschliche Entscheidungen systematisch mit Fehlern behaftet und unzuverlässig sind. Die verschiedenen Methoden sind in dem Buch nacheinander dargestellt und sehr einfach erklärt, so dass auch Einsteiger durchaus an der Partie teilhaben können. Man wird in diesem Buch fündig und kann die diversen dargestellten Methoden auch kombinieren. Wichtig ist, dass jeder an der einmal gewählten Strategie festhalten sollte, da die Strategien ihre Performancezyklen haben und auf langfristige Sicht den Markt schlagen können. (BookMagazin 01/08)
Kurzbeschreibung
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Kundenrezensionen
Im zweiten Teil werden die Tests und Ergebnisse sehr ausführlich in Tabellenform und graphisch dargestellt und im Text verständlich interpretiert. Die meisten Überschriften beinhalten schon die Kernaussagen. Es werden gebräuchliche Kennzahlen wie das KGV, KCV, Kurs-Umsatz-Verhältnis etc. als Einzelvariablen und in Kombination untersucht, ob es mit ihnen möglich ist, Aktien zu finden, die den Index schlagen. Und es ist sogar sehr deutlich möglich! Überraschende Ergebnisse erwarten den Leser. Dabei wird nicht nur die Rendite einer Strategie, sondern stets auch deren Risiko in Form der Standardabweichung und des Sharpe-Ratio mitgeliefert.
Im dritten Teil werden die Ergebnisse zusammengefaßt und die günstigen und ungünstigen Strategien verständlich diskutiert. Dabei wird betont, wie wichtig lange Zeithorizonte sind, um eine Investmentstrategie zu beurteilen. 10 Jahre reichen bei weitem nicht.
Zusammenfassend ist dieses Buch eines der Mitbegründer des Ansatzes des sogenannten „Mechanischen Investierens", um es auch dem Kleinanleger zu ermöglichen, sehr gute Anlageergebnisse zu erzielen. Die Anlageresultate sind so positiv und überzeugend und fußen auf einer unglaublich großen Datenbasis, daß die Renditen von Kapitalanlagen wie Sparbuch, Kapitallebensversicherungen, aktiv gemanagten Fonds und Immobilien schon den Hauch des Unseriösen erhalten. Jedem, der vor der Entscheidung steht, wie er am besten sein Kapital anlegt, sollten die Fakten dieses Buches bekannt sein.
Nur sehr unzureichend schenkt der Autor allerdings den statistischen Problemen Beachtung, die mit einem solchen „Backtesting" verbunden sein können. Denn was in der Vergangenheit funktionierte, muß nicht automatisch auch in der Zukunft funktionieren. Er fühlt sich offenbar aufgrund des langen Beobachtungszeitraums von fast einem halben Jahrhundert sehr sicher.
Ein weiterer und grober Kritikpunkt ist der sehr hohe Preis, zumal das Buch überwiegend aus Tabellen und Graphiken besteht. Die englische ebenfalls gebundene Ausgabe kostet erheblich weniger.
Getestet wurden die Strategien anhand der sehr gut gepflegten und ausgebauten Datenbank von Compustat, die alle möglichen Kennziffern wie Umsatz, Gewinne, Buchwert, etc. enthält, und die von der Firma Compustat für Privatanleger nicht zugänglich gemacht wird.
Die durchaus sehr gut differenzierten Erkenntnisse werden durch zahlreiche aufschlußreiche Diagramme und Tabellen klar herausgearbeitet. Dabei kommen auch erstaunliche Dinge klar hervor, z.B. daß ein niedriges Kursgewinnverhältnis durchaus NICHT ausreichend ist für eine positive Entwicklung des Aktienkurses, daß dafür aber andere Kennwerte (die auch in den einschlägigen Zeitschriften und Informationsmedien nachgesehen werden können) sehr viel stärker ins Gewicht fallen.
Weiterhin werden eine Reihe von guten Hinweisen zum Aufbau eines Portfolios gegeben (Mindestanzahl an Werten für eine vernünftige Risiko-Ertragsstruktur, etc.).
Fazit: Hätten in den vergangenen fünf Jahren mehr Leute dieses Buch gelesen und die Erkenntnisse daraus konsequent umgesetzt, würden heute nicht so viele herumlaufen, deren Aktien heute "nichts" mehr wert sind. Dieses Buch gehört in jede Bibliothek eines ernsthaften Anlegers, in die eines Portfoliomanagers sowieso.
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