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Aus der Amazon.de-Redaktion
Zu diesem vernichtenden Urteil gelangt der Autor in Souverän Investieren. Der Inhalt dieses Buches ist ein Abgesang, ja eine Beerdigung erster Klasse für die gesamte Finanzbranche und räumt mit vielen unter Wirtschaftsjournalisten und Privatanlegern verbreiteten Missverständnissen auf. Der Autor selbst singt das in Mode gekommene Hohelied des passiven Investierens mithilfe von Indexanlagen. Doch im Gegensatz zu ähnlichen Veröffentlichungen der jüngsten Zeit, bleibt der Verfasser den Beleg für die Überlegenheit dieser Strategie nicht schuldig. Ein wahres Trommelfeuer an Argumenten prasselt auf den von der logischen Beweisführung beeindruckten Leser nieder.
Faktenreich und mit bissigem Charme nimmt der Autor in Souverän Investieren die populärsten aktiven Anlagestrategien unter die Lupe. Sein ernüchterndes Fazit: Diese Strategien weisen allesamt einen oder mehrere nicht haltbare Konstruktionsmängel auf. Das heißt, sie basieren auf erstaunlich unrealistischen, oft geradezu abenteuerlichen Annahmen. Weil diese Annahmen so wirklichkeitsfremd sind, können die darauf basierenden Strategien nur zufällig, aber nicht dauerhaft funktionieren.
Warum, so muss man sich angesichts dieser katastrophalen Leistungsbilanz der aktiven Leistungsstrategien fragen, werden diese dann weiterhin von den Medien weltweit und tagtäglich neu propagiert? Antwort: Nicht deswegen, weil diese Strategien funktionieren, sondern weil diejenigen, die sie propagieren, von der Anwendung der Strategien durch Anleger profitieren.
Die logische Schlussfolgerung in Souverän Investieren: Fast alles, was die bekannten Finanzzeitschriften, das Business-Fernsehen sowie praktisch das gesamte Internet laufend verkünden, müsste wie jede Zigarettenschachtel, einen Warnhinweis tragen: Achtung, die Verwendung dieser Empfehlungen gefährdet Ihre finanzielle Gesundheit. Gegen den Angriff auf die Finanzgesundheit wirkt dieses Buch jedoch immunisierend. --Gerald Eckel -- Dieser Text bezieht sich auf eine vergriffene oder nicht verfügbare Ausgabe dieses Titels.
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Kundenrezensionen
Wenn man allerdings bereits die 2002 erschienene Auflage kennt und sich weiter mit dem Thema beschäftigt hat, muss man es nicht unbedingt kaufen/lesen. Wirklich weitergehende neue Erkenntnisse erlangt man dadurch nicht.
Der große Vorteil dieses Buches liegt sicherlich darin, dass es gleichzeitig wissenschaftlich fundiert ist und trotzdem, mit ein wenig gutem Willen, auch von im Anlagebereich bisher unerfahrenen Personen gelesen bzw. verstanden werden kann. Es ist und bleibt das einzige Buch, welches ich im Freundes und Bekanntenkreis empfehle und ein großer Teil der Personen, denen ich es ausgeliehen habe, kauft es sich sogar anschließend um immer mal wieder etwas nachlesen zu können. Einen besseren Qualitätsbeweis gibt es meiner Meinung nach nicht bzw. ein größeres Kompliment kann man dem Autor nicht machen.
Allerdings sind dem Autor die Feinheiten des deutschen Steuerrechts nicht bekannt. Selbst bei Indexfonds/ETFs auf gleiche Indizes kann sich die Nachsteuerrendite, für einen Anlage mit Wohnsitz in Deutschland, ganz erheblich unterscheiden. Kriterien wären da beispielsweise: ist der ETF in Deutschland oder im Ausland aufgelegt, werden die Dividenden ausgeschüttet oder thesaurisiert, erfolgt die Indexnachbildung durch realen Aktien oder teilweise durch sogenannten Swap Geschäfte usw.
Da man keine halben Punkte abziehen kann, habe ich mich entschlossen trotzdem 5 Punkte zu vergeben. Es handelt sich schließlich um eine Anlegerbuch und um keine Steuerliteratur. Gerade im Hinblick auf die kommende Abgeltungssteuer kann ich aber nur jedem Anleger raten, sich vor dem Kauf eines ETFs unbedingt weitergehend mit diesem (Steuer-) Thema zu befassen.
Fazit: Ein gleichzeitig qualitativ anspruchsvolles und trotzdem verständliches Buch, welches man nur jedem Privatanleger empfehlen kann.
Intelligent geschrieben, gut strukturiert und in sich abgestimmt beschreibt er mit vielen Beispielen den einfachen Sachverhalt, der leider viel zu oft ignoriert wird: Die Chance, den Markt durch individuelle Investment-Entscheidungen und Einzel-Anlagen outzuperformen, liegt nur bei 50:50. Weder Fondsmanager noch Privatanleger schaffen es i.d.R. auf Dauer, besser als der Markt zu sein.
Logische Konsequenz: In den Markt selber investieren, und das möglichst kostengünstig durch Indexanlagen.
Die Strategie ist einfach und überhaupt nicht spektakulär.
Sie ist auch kein besonderes 'Geheimrezept',
aber gerade deshalb so genial.
Übrigens: Das Buch hätte den reißerischen Begriff 'Investment-Pornographie' gar nicht nötig gehabt. Dieser Begriff passt überhaupt nicht zu dem sachlichen und gut strukturierten Inhalt.
Auf die Kernthese des Buches möchte ich nicht weiter eingehen; sie wurde bereits mehrfach gewürdigt. Auch nicht auf Kommers konkreten Vorschlag für ein "Indexing-Weltportfolio" (S. 230 ff.). Angesichts des stetig wachsenden Angebots an Indexfonds und ETFs, muss sich jeder sein eigenes Portfolio zusammenstellen. Die Grundlinien aber stimmen und man kann das Buch gerade angesichts der aktuellen Finanzkrise mit großem Nutzen lesen. Drei Punkte möchte ich hervorheben.
1) Indexzertifikate:
"Aufgrund ihrer juristischen Struktur als Bankschuldverschreibungen unterliegen Indexzertifikate einem Bonitätsrisiko (dem Konkursrisiko der Emissionsbank) [Lehman Brothers !!; Anm. d. Verf.]. Dieses Risiko wird von vielen Zertifikatsanlegern leider unterschätzt [und von Bankberatern verschwiegen; Anm. d. Verf.]; es trifft insbesondere Anleger, die das Produkt für die langfristige Vermögensbildung/Altersvorsorge halten. Es empfiehlt sich daher, nicht mehr als 5 Prozent seines Gesamtvermögens in Zertifikate einer einzelnen Bank zu investieren und nicht mehr als 15 Prozent ... insgesamt." (S. 178)
2) Die bevorstehende Abgeltungssteuer:
Dazu rät Kommer: "Zu überlegen wäre ..., ob man seine Aktienquote aus steuerlichen Gründen noch unmittelbar vor dem 1.1.2009 vorübergehend bis an die Grenze des persönlich Vertretbaren "hochfahren" sollte, denn die realisierten Kursgewinne dieser Aktien bleiben auch nach 2009 steuerfrei ... Jedem, der diesen Weg gehen möchte, muss jedoch bewusst sein, dass sein Gesamtportfoliorisiko damit eventuell für mehrere Jahre deutlich zunimmt." (S. 248)
3) Was tun im Crash?
"Über die Zukunft weiß niemand etwas Genaues - aber zwei Dinge stehen fest: Erstens, der nächste Crash kommt bestimmt. Zweitens: Die meisten Anleger werden in diesem Crash Panikverkäufe vornehmen, die sie teuer zu stehen kommen. Vermeiden Sie es zu dieser bedauernswerten Gruppe zu gehören." (S. 266)
Muss man dem Autor deshalb seherische Fähigkeiten attestieren? Natürlich nicht; dafür aber gesunden Menschenverstand. Ob ein diversifiziertes, "passives" Portfolio die Stürme der Finanzkrise gut übersteht, werden die nächsten Monate und Jahre zeigen - ich denke schon. Auf jeden Fall braucht man einen langen Atem.
Kleinere Mankos sind die ungenügende Darstellung der steuerlichen Feinheiten - dies wurde bereits von einem Rezensenten bemängelt und die für mathematische Laien z.T. schwer verständlichen Ausführungen, obwohl Kommer in der Einleitung behauptet, "[m]athematische Vorkenntnisse jenseits der Grundrechenarten und einfacher Zinsrechnung" seien nicht notwendig. Deshalb "nur" vier Sterne.
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