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Option Trading
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Produktbeschreibungen
Kurzbeschreibung
An A to Z options trading guide for the new millennium and the new economy
Written by professional trader and quantitative analyst Euan Sinclair, Option Trading is a comprehensive guide to this discipline covering everything from historical background, contract types, and market structure to volatility measurement, forecasting, and hedging techniques.
This comprehensive guide presents the detail and practical information that professional option traders need, whether they're using options to hedge, manage money, arbitrage, or engage in structured finance deals. It contains information essential to anyone in this field, including option pricing and price forecasting, the Greeks, implied volatility, volatility measurement and forecasting, and specific option strategies.
* Explains how to break down a typical position, and repair positions
* Other titles by Sinclair: Volatility Trading
* Addresses the various concerns of the professional options trader
Option trading will continue to be an important part of the financial landscape. This book will show you how to make the most of these profitable products, no matter what the market does.
Written by professional trader and quantitative analyst Euan Sinclair, Option Trading is a comprehensive guide to this discipline covering everything from historical background, contract types, and market structure to volatility measurement, forecasting, and hedging techniques.
This comprehensive guide presents the detail and practical information that professional option traders need, whether they're using options to hedge, manage money, arbitrage, or engage in structured finance deals. It contains information essential to anyone in this field, including option pricing and price forecasting, the Greeks, implied volatility, volatility measurement and forecasting, and specific option strategies.
* Explains how to break down a typical position, and repair positions
* Other titles by Sinclair: Volatility Trading
* Addresses the various concerns of the professional options trader
Option trading will continue to be an important part of the financial landscape. This book will show you how to make the most of these profitable products, no matter what the market does.
Klappentext
Successful trading, in general, is difficult and options specifically can be compli-cated. In most cases, those who do well have an ability to focus on good processes and let the results take care of themselves.
Nobody is more familiar with this situation than professional trader and quantitative analyst Euan Sinclair. In Option Trading, he's broken down the process into the parts you need to thrive--an understanding of market structure, knowledge of the instruments you trade, a way to capture an edge, and a methodology for managing risk.
Written with the serious trader in mind, this comprehensive guide opens by exploring options, both historically and conceptually, and then uses the no-arbitrage principle to introduce option pricing--examining both static arbitrage relationships and the dynamic hedging approach. With this critical background in hand, the largest and most substantial part of the book addresses how to actually trade options.
Along the way, you'll gain an in-depth understanding of:
* The various option strategies that can be implemented, from puts and calls to strangles, straddles, and butterflies
* How to measure and forecast realized volatility, the nature and behavior of implied volatility, and what it takes to successfully trade the two
* The concept of expected value, the general idea of hedging, and the importance of trade sizing
* The strategies behind market making
* The essential aspects of risk management in option trading
* And much more
Option trading is an important part of the financial landscape. This book will show you how to make the most of these profitable products, no matter what the market does.
Nobody is more familiar with this situation than professional trader and quantitative analyst Euan Sinclair. In Option Trading, he's broken down the process into the parts you need to thrive--an understanding of market structure, knowledge of the instruments you trade, a way to capture an edge, and a methodology for managing risk.
Written with the serious trader in mind, this comprehensive guide opens by exploring options, both historically and conceptually, and then uses the no-arbitrage principle to introduce option pricing--examining both static arbitrage relationships and the dynamic hedging approach. With this critical background in hand, the largest and most substantial part of the book addresses how to actually trade options.
Along the way, you'll gain an in-depth understanding of:
* The various option strategies that can be implemented, from puts and calls to strangles, straddles, and butterflies
* How to measure and forecast realized volatility, the nature and behavior of implied volatility, and what it takes to successfully trade the two
* The concept of expected value, the general idea of hedging, and the importance of trade sizing
* The strategies behind market making
* The essential aspects of risk management in option trading
* And much more
Option trading is an important part of the financial landscape. This book will show you how to make the most of these profitable products, no matter what the market does.
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Buchdeckel | Copyright | Inhaltsverzeichnis | Auszug | Stichwortverzeichnis | Rückseite
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3 von 3 Kunden fanden die folgende Rezension hilfreich
Format:Gebundene Ausgabe
Euan Sinclair hat Theoretische Physik studiert und ist dann - wie üblich - ins Trader-Geschäft übergewechselt. Das ist an und für sich eine gefährliche Mischung für ein Trader-Buch. Viele wollen beweisen, dass an ihnen ein Einstein verloren gegangen ist (siehe [1]). Der Autor widersteht aber dieser Versuchung. Er will eher zeigen, dass er gut schreiben und erklären kann.
Das Buch richtet sich an Leser, die eine gewisse praktische Trading-Erfahrung mit Aktien oder Futures haben. Die mathematischen Vorraussetzungen sind bewusst niedrig gehalten. Das zwingt den Autor zu der einen oder anderen Vereinfachung. Z.B. beschränkt er sich bei der Berechnung der Volatilität auf Daily-Data. Man kann die Volatilität m.E. wesentlich besser mit Intraday-Tick-Data messen. Man handelt sich dabei aber eine Reihe von giftigen Problemen ein. Sinclair geht daher auf diese Methode bewusst nicht ein.
Das Buch beginnt als eher elementare Einführung in den Optionen-Handel. Im ersten Kapitel gibt es ein paar nette Beispiele die zeigen, dass es (reale) Optionen bereits in der Antike gegeben hat. Die Geschichte der Option beginnt jedenfalls weit vor 1973.
Ich würde mich als Optionen Quant-Gesellen und Trader-Lehrbub einschätzen. Diese ersten Kapitel habe ich daher eher überflogen. Ab dem 8ten Kapitel über Implied-Volatility ist es aber auch für mich spannend geworden. Besonders gut gefallen hat mir Kapitel 10: Market-Making Techniques und 11: Volatility Trading. Laut Theorie kann man das Risiko perfekt weghedgen und in der schönen neuen Risk-Neutralen Welt leben. In dieser Welt spielt auch der Trend oder der Pfad keine Rolle. Wenn man - vorzugsweise an historischen Zeitreihen und nicht mit echten Geld - versucht reale Hedging-Strategien zu entwerfen, wird man sehr schnell draufkommen, dass dies inbesondere in times of troubles nicht geht. Überspitzt formuliert: Hedging funktioniert wenn man es nicht braucht, es versagt kläglich, wenn man es braucht. Kapitel 11 behandelt dieses Problem auf sehr praktische und anschauliche Weise.
Der Autor streut in den letzten Kapiteln eine Reihe von praktischen Hinweisen ein. Man muss aber schon ein bisserl Erfahrung haben, damit sie einem wirklich was sagen. Z.B. spricht er vom "Metarisk Liquitity". Ich habe eine relativ gefinkelte Strategie mit statischem Hedge entwickelt. D.h. man hedged nicht mit dem Future, sondern mit anderen Optionen. Zu meinem grossen Schrecken waren diese Optionen beim "Flash-Crash" vom 6ten Mai 2010 aber plötzlich vollkommen illiquid. Man sitzt mitten im Tsunami mit seinen short-Optionen und kann sich die longs in die Haare schmieren. Da weiss man dann sehr genau was Sinclair unter "Metarisk Liquity" gemeint hat.
Das Buch ist nicht perfekt, man wünscht sich an der einen oder anderen Stelle, dass der Autor auf das Problem genauer eingeht. Aber es gehört auf alle Fälle zu den erfreulichen Trading-Publikationen.
Anmerkung: Diese Rezension basiert auf einer pdf-Vorabversion - quasi den Druckfahnen - die mir Euan Sinclair freundlicher Weise zur Verfügung gestellt hat. Das Buch sollte demnächst im Handel erhältlich sein.
[1] J.Gatheral: The Volatility Surface. Der Autor will primär zeigen, dass er den dreifachen Ito mit Übergang in die Focker-Planck Schraube beherrscht.
Das Buch richtet sich an Leser, die eine gewisse praktische Trading-Erfahrung mit Aktien oder Futures haben. Die mathematischen Vorraussetzungen sind bewusst niedrig gehalten. Das zwingt den Autor zu der einen oder anderen Vereinfachung. Z.B. beschränkt er sich bei der Berechnung der Volatilität auf Daily-Data. Man kann die Volatilität m.E. wesentlich besser mit Intraday-Tick-Data messen. Man handelt sich dabei aber eine Reihe von giftigen Problemen ein. Sinclair geht daher auf diese Methode bewusst nicht ein.
Das Buch beginnt als eher elementare Einführung in den Optionen-Handel. Im ersten Kapitel gibt es ein paar nette Beispiele die zeigen, dass es (reale) Optionen bereits in der Antike gegeben hat. Die Geschichte der Option beginnt jedenfalls weit vor 1973.
Ich würde mich als Optionen Quant-Gesellen und Trader-Lehrbub einschätzen. Diese ersten Kapitel habe ich daher eher überflogen. Ab dem 8ten Kapitel über Implied-Volatility ist es aber auch für mich spannend geworden. Besonders gut gefallen hat mir Kapitel 10: Market-Making Techniques und 11: Volatility Trading. Laut Theorie kann man das Risiko perfekt weghedgen und in der schönen neuen Risk-Neutralen Welt leben. In dieser Welt spielt auch der Trend oder der Pfad keine Rolle. Wenn man - vorzugsweise an historischen Zeitreihen und nicht mit echten Geld - versucht reale Hedging-Strategien zu entwerfen, wird man sehr schnell draufkommen, dass dies inbesondere in times of troubles nicht geht. Überspitzt formuliert: Hedging funktioniert wenn man es nicht braucht, es versagt kläglich, wenn man es braucht. Kapitel 11 behandelt dieses Problem auf sehr praktische und anschauliche Weise.
Der Autor streut in den letzten Kapiteln eine Reihe von praktischen Hinweisen ein. Man muss aber schon ein bisserl Erfahrung haben, damit sie einem wirklich was sagen. Z.B. spricht er vom "Metarisk Liquitity". Ich habe eine relativ gefinkelte Strategie mit statischem Hedge entwickelt. D.h. man hedged nicht mit dem Future, sondern mit anderen Optionen. Zu meinem grossen Schrecken waren diese Optionen beim "Flash-Crash" vom 6ten Mai 2010 aber plötzlich vollkommen illiquid. Man sitzt mitten im Tsunami mit seinen short-Optionen und kann sich die longs in die Haare schmieren. Da weiss man dann sehr genau was Sinclair unter "Metarisk Liquity" gemeint hat.
Das Buch ist nicht perfekt, man wünscht sich an der einen oder anderen Stelle, dass der Autor auf das Problem genauer eingeht. Aber es gehört auf alle Fälle zu den erfreulichen Trading-Publikationen.
Anmerkung: Diese Rezension basiert auf einer pdf-Vorabversion - quasi den Druckfahnen - die mir Euan Sinclair freundlicher Weise zur Verfügung gestellt hat. Das Buch sollte demnächst im Handel erhältlich sein.
[1] J.Gatheral: The Volatility Surface. Der Autor will primär zeigen, dass er den dreifachen Ito mit Übergang in die Focker-Planck Schraube beherrscht.
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16 von 16 Kunden fanden die folgende Rezension hilfreich
Welcome to 1989
3. August 2010
Format:Gebundene Ausgabe
This is a case where I would have liked to leave a blank rating: I simply don't know enough to grade competently. My problem with this book is that, with a few exceptions (hedging bands of chapter 11; range-based vol estimation), it could have been written twenty-plus years ago, when Black, Scholes, Merton and Rubinstein had published their papers, and the volatility smile was known but not yet addressed by academics. Academics moved on - have practitioners followed?
If yes, I would penalize the book for being out-of-date and not 'fessing up to it. I would have been quite receptive to an argument that the main ideas can be demonstrated in the oldest, fundamental model, but the more recent stuff really needs to be in the book as well.
If not, no complaints, apart from insisting on more substantial chapters 9 and 11. Once we emerge from textbook options stuff after chapter 8 - including the titular "strategies", in chapter 6 - there are only four chapters left, and one is taken up by textbook-again discussion of market-making. Less of familiar material, more of your thoughts, please.
This is a thorough and well-written discussion of options in the Black-Scholes world. (This means European equity options - no American options or exotics, no fixed-income etc.) 85% of the material was not new to me, and seen in Hull, and CFA and FRM curricula. I would wish to check if the remaining 15% had shown up in similar books, but even in that case the author deserves credit for bringing it all together, and first-rate presentation throughout. If one is looking for a comprehensive introductory-to-intermediate book on options, this is a reliable choice.
If yes, I would penalize the book for being out-of-date and not 'fessing up to it. I would have been quite receptive to an argument that the main ideas can be demonstrated in the oldest, fundamental model, but the more recent stuff really needs to be in the book as well.
If not, no complaints, apart from insisting on more substantial chapters 9 and 11. Once we emerge from textbook options stuff after chapter 8 - including the titular "strategies", in chapter 6 - there are only four chapters left, and one is taken up by textbook-again discussion of market-making. Less of familiar material, more of your thoughts, please.
This is a thorough and well-written discussion of options in the Black-Scholes world. (This means European equity options - no American options or exotics, no fixed-income etc.) 85% of the material was not new to me, and seen in Hull, and CFA and FRM curricula. I would wish to check if the remaining 15% had shown up in similar books, but even in that case the author deserves credit for bringing it all together, and first-rate presentation throughout. If one is looking for a comprehensive introductory-to-intermediate book on options, this is a reliable choice.
3 von 3 Kunden fanden die folgende Rezension hilfreich
One of the best books on Options trading
19. Januar 2011
Format:Gebundene Ausgabe|Von Amazon bestätigter Kauf
There are a handful of must-read books on Options trading and this book and the author's earlier book Volatility Trading are 2 must-reads for anyone interested in trading options. The book can be useful for anyone -from the beginner to the professional. While the author has kept the options mathematics to a minimal level, it does require some basic level of comfort with mathematical concepts. Sinclair is clear, concise and very practitioner oriented. It's rare to see a trader write (and write well) a book for traders. I enjoyed the chapters on Pin Risk and Options Market-Making, topics not discussed in many options books.
3 von 3 Kunden fanden die folgende Rezension hilfreich
Definitive Options Source
21. Dezember 2010
Format:Gebundene Ausgabe|Von Amazon bestätigter Kauf
Beats the learned treatise among the crowd of professional options traders, Natenberg's 'Options Volatility and Pricing', and establishes a new precedent for the definitive text on professional options pricing and trading.
A must-read for all options traders, new and old.
A must-read for all options traders, new and old.
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