Anleihen 2011: Finanzierung für den Mittelstand [Broschiert]

Der Markt für Fremdkapital ist im Wandel. Nie konnten sich Unternehmen so zinsgünstig refinanzieren wie heute. Dies kommt insbesondere mittelständisch geprägten Unternehmen zugute. Umgekehrt sind Investoren händeringend auf der Suche nach allem, was mehr als die knapp 3% Rendite einer 10-jährigen deutschen Staatsanleihe verspricht. Die Börsen haben die Zeichen der Zeit erkannt und schaffen Handelsplattformen, die speziell auf Unternehmensgrößen zugeschnitten sind und nun auch kleinen und mittelständischen Unternehmen attraktive Alternativen bieten. Aus diesem Grund bringt das GoingPublic Magazin erstmals ein Special zum Thema "Anleihen" heraus. In dem als Nachschlagewerk konzipierten Heft erfahren börsennotierte und nichtbörsennotierte Unternehmen, wie sie optimal die neuen Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung nutzen können.

Editorial Mittelstandsanleihe 1.0 Beta Es verwundert schon ein wenig, wie viel mediale Aufmerksamkeit einigen der sogenannten Mittelstandsemittenten zukommt – auch den Plattformbetreibern, allen voran dem Stuttgarter Bondm. Das „Ländle“ konnte mit dem Bondm-Launch Anfang 2010 eine Art Pionierprämie einstreichen: Mehr als vier Fünftel des Emissionsvolumens (siehe hierzu bitte Seite 46) seit Anfang 2010 entfallen auf die Schwaben-Plattform. Die Abgrenzung, was genau in die Kategorie „Mittelstandsanleihe“ oder „Mittelstands-Bond“ zu zählen hat, erscheint ähnlich schwammig wie bei Initial Public Offerings am Aktienmarkt. Wir können also sicher sein, dass sich am Ende des Tages keine zwei Statistiken gleichen werden – ganz so, wie wir es seit jeher vom Aktienmarkt gewohnt sind. Im Editorial einer solchen Sonderausgabe sollte man erfahrungsgemäß nicht zu munter denjenigen in die Parade fahren, die wirtschaftlich zum Erfolg dieser Ausgabe mit beigetragen haben. Gleichwohl werden Sie wie von der Redaktion des GoingPublic Magazins historisch gewachsen auch Artikel bzw. Interviews finden, die sich etwas (oder auch deutlich) kritischer als der Mainstream-Konsens lesen. Das ist unzweifelhaft so beabsichtigt. Und das ist gut so und gehört zu einer ausgewogenen Mischung im Rahmen eines Nachschlagewerks, das für sich in Anspruch nimmt, nicht umgehend als reine Advertorial-Plattform im Magazinschuber seiner Leser zu enden. Das vorliegende Special „Anleihen 2011“ des GoingPublic Magazins ist weit davon entfernt, das komplette Anleihen-Thema abdecken zu wollen: Allein der europäische Markt für Unternehmensanleihen umfasst ein Mehrfaches desjenigen für Aktien-Neuemissionen. Nicht inkludiert finden Sie deshalb Wandelanleihen, Pfandbriefe, Genussrechte, Emissionen außerhalb der reinen Zielgröße des sogenannten Mittelstands (d.h. über ca. 250 Mio. EUR) sowie Investmentratschläge z.B. hinsichtlich Publikumsfonds. Konzentriert haben wir uns inhaltlich auf die Interessen unserer Ziellesergruppe, und zwar auf - das wirtschaftliche Umfeld und einige sogenannte „Fundamentals“, - den Prozess der Platzierung und den Handel einer „Mittelstandsanleihe“, - das Rating bzw. den Ratingprozess, - die rechtlichen Anforderungen für die Strukturierung, Handelsaufnahme usw., - „Bond-Kommunikation“, Research und Investment. Obgleich wir davon ausgehen, dass Sie, liebe Leserinnen und Leser, zu den Professionals der Financial Community (an dieser Stelle eine Entschuldigung für die vielen Anglizismen hier und auf den nächsten knapp 100 Seiten) zählen, haben wir hinten im Service-Teil auf Seite 90 noch ein kleines Glossar untergebracht – nur für den Fall. In diesem Sinne wünsche ich Ihnen eine anregende Lektüre, Fachartikel mit Mehrwert oder schlicht ein Nachschlagewerk, das Sie in Ihrem Büro bzw. daheim konservieren und beizeiten flugs aus dem Ordner ziehen können. Viel Spaß bei der Lektüre wünscht Ihnen Falko Bozicevic