Aktienanleihen, Index-Zertifikate, Discount-Zertifikate. Lukrative Finanzinnovationen. Was sie bieten - was sie kosten [Taschenbuch]

Der Hammer kommt aber dann auf der inhaltlichen Seite. Fangen wir mit dem Offensichtlichen und dem Unsinnigen an. Wenn man anstelle von "Bookbuilding" "Bockbuilding" im Text liest (S. 96) dann denkt man daß hier das Druckfehlerteufelchen einen Book, äh Bock, geschossen hat. Wenn man dann aber im selben Glossar dann unter "Bockbuilding" erklärt bekommt, was anderweitig unter Bookbuilding verstanden wird, dann nährt das Zweifel, zumindestens an der Sprachkompetenz des Autors oder Lektors für das Englische.

Interessant ist auch die Definition der Bilanz: "Aus der Bilanz geht Vermögensbestand der Aktiengesellschafthervor, entweder ein Überschuß oder Fehlbetrag". Wenn eine Bilanz einen Fehlbetrag enthält, dann sollte man bitte sehr seinen Buchhalter rausschmeißen, denn bei einer Bilanz sind Soll und Haben immer ausgeglichen. Vielmehr ergibt sich der Gewinn oder Verlust des bilanzierenden Unternehmens aus dem Vergleich des Eigenkapitals zweier aufeinanderfolgender Bilanzen. Daß darüber hinaus die Bilanz nur den Vermögensbestand an einem Stichtag darstellt wird schamhaft mit "am Ende des Geschäftsjahres", umschrieben. Besser wäre es gewesen, die Erläuterung aus dem 1. Kapitel eine Einführungsbuches zur Bilanzierung und Buchaltung abzuschreiben. Im übrigen erstellen nicht nur Aktiengesellschaften Bilanzen, ja es gibt sogar Personengesellschaften, die Aktien ausgeben, wie z.B. Henkel und Merck, beides Kommanditgesellschaften auf Aktien. Es gibt sogar Aktienanleihen auf Henkel.

So weckt schon das Glossar erhebliche Zweifel, ob der Autor dem Thema auch wirklich gewachsen ist.

Ich drücke mich einmal so aus: Immer wenn der Autor seine Sachkenntnis über das Triviale hinaus unter Beweis stellen könnte, wird auf Konstrukte verwiesen, die ein Einsteiger sehr schwer nachvollziehen kann. Beispiel: Eine Aktienanleihe ist eine Anleihe des Emittenten versehen mit einem Put auf den zugehörigen Basiswert. Alles klar? Würden Sie als Leser des Büchleins jetzt den fairen Wert einer Aktienanleihe berechnen können? Darauf wartet man vergeblich.
Ach so, der Autor erläutert die Tatsache, daß der Kurs von Aktienanleihen schwankt mit der Tatsache, daß auf der Grafik der Kurs der Aktienanleihe schwankt (s. 115). Es wäre doch sicher besser gewesen zu sagen, daß die Kursschwankung von Aktienanleihen aus zwei Komponenten entsteht: Durch die Schwankungen der Kapitalmarktzinsen, mit denen sich ja die Anleihe messen muß und den Schwnkungen des Kurses des zugrundeliegenden Basiswertes. Die Zusammensetzung der Schwankungen bleibt jedoch nicht konstant über die Laufzeit. Während zu Beginn der Kapitalmarktzins entscheidend ist, wird mit abnehmender Laufzeit die Schwankung des Basiswertes immer wichtiger.

So ähnlich ist das ganze Buch: Wann immer man eine präzise Erklärung erwartet wird auf andere, genauso erklärungsbedürftige Konstrukte verwiesen.

Wenn man sich etwas auskennt ist das kein Problem. Aber dann würde man das Büchlein nicht kaufen müssen. Andererseits, wenn man die notwendigen Grundkenntnisse (Was ist ein Call, was ist ein Put? Wie verhält sich eine Option bei Schwankungen des Basiswertes? Wie wird ein Anleihenkurs notiert?) nicht besitzt, wozu sollte man sich das Büchlein kaufen, da es doch genau dieses Wissen voraussetzt?

Aus meiner Sicht wurde hier eine Chance vertan, mehr Sorgfalt und Präzision hätte hier einen glatten 6-Sterner erzielen können.

Ein Kuriosum am Rande: Auf S. 21 wird noch in Mark bezahlt, der Rest des Buches kennt allerdings nur den Euro.

Adressaten sind interessierte Anleger, die womöglich schon Vorkenntnisse aus Aktienanlagen mitbringen und sich nun mit alternativen Anlageformen vertraut machen wollen. Wie gesagt, das Ganze passiert in Form eines Überblicks, der einen kaum zum Profi machen dürfte, welcher jedoch informativ und übersichtlich dargeboten wird.

Fazit: Lohnende Lektüre, um sich mit dem Thema vertraut zu machen und einen ersten Einblick zu bekommen. Positiv fällt auch das enthaltene kleine Börsenlexikon auf, das die wichtigsten Begriff aufgreift und erläutert - Daumen hoch...